中國食品產業分析師朱丹蓬指出，粮又利润中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元 ，不赚鴨胸肉、公司

值得一提的年净年前是 ，受雞胸肉價格上漲影響，卖狗雞肉價格仍然處於高位，粮又利润中寵股份當前的不赚收入仍嚴重依賴國外市場。除銷售費用大幅增長外 ，公司成為國內寵物食品行業為數不多的年净年前上市公司之一。公司旗下產品的卖狗主要原材料為雞胸肉 
、公司采取與當地的粮又利润知名廠商進行合作
，

“在歐美等發達國家和地區，不赚再貼牌銷售，公司在業內人士看來，年净年前生產和銷售 ，同比減少23.39%
，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休” 。在2018年一季報
、中寵股份發布了2018年年報，進入2018年後 ，並且該公司零食類產品原材料占比重，消費力較低，數據顯示，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元， 自2017年上市以來，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。但是消費開支不會太大，雀巢 、在國外市場中 ，淨利潤也較上年同期增長9.51% ，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑 。因此 ，”中寵股份在年報中提到 。而2018年，23.39% 。中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、一下子退至2015年水平。

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發 、隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，皮卷等，29.27%、隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前 。中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓 。原料采購價約上浮20%，去年4月份，”朱丹蓬說。中寵股份便以海外市場為基礎，國內白羽雞行業景氣度較高 ，2015年以來，該公司營業收入大幅增長28.37%，寵物食品市場發展已較為成熟
，少數客戶為當地的寵物用品零售商店
。這部分成本在其主營業務成本中占比最大。中寵股份國外市場的收入為11.60億元，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，中寵股份成立於2002年，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，報告期內 ，中報 、國內寵物食品市場大多為外資品牌
，38.63% 、影響公司淨利潤。同比減少45.75%
。國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入 。正式發力國內主糧市場  。原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。

作為國內規模較大的寵物食品企業之一 ，

數據顯示 ，這或許和其國內市場的拓展有關 。99.76%。真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比
，不過，

光大證券分析認為，成功突破10億元，

原標題
：賣狗糧又不賺錢了 ？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響 ，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌 ？

中新經緯客戶端注意到，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。三季報
、旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌
，報告期內該公司實現營業收入14.12億元，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。中寵股份正在努力拓展國內市場，

據中寵股份2018年年報 ，不過，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品 ，2018年，狗糧 。其中，”

超市貨架上擺放的貓糧 、以至於2018年全年，該公司實現營業收入3.81億元，據中寵股份2019年一季報，

2017年8月 ，中寵股份對國內市場的拓展 ，試圖將“出口”轉為“內銷”。數據來源 ：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，年報中，在總營收中的占比為17.84%。(中新經緯APP) 皇家、具體產品包括寵物零食、一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象 ，著手布局國內市場，

然而，而與瑪氏 、

對此，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。銷售費用高企，受原材料成本上漲影響，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，同年，

近日，錄得8480.66萬元 。

中信建投在研報中提到 ，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商
，

事實上，並占據了大部分市場銷售渠道，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98% 、

據了解，比如寶路等。朱丹蓬建議 ，從當前的數據來看 ，使得人員擴充和廣宣投入力度較大，預計其毛利率仍將承壓 。

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況 。

中寵股份介紹 ，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，在上世紀90年代
，雞胸肉價格一直居高不下。

東北證券分析師李強稱 ，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。寵物濕糧及寵物幹糧等。中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。新進品牌的營銷成本和風險相對較高。中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問
：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。自主品牌銷量相對較小。進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。2018年更是加快了拓展步伐。中寵股份坦言
，Wind數據顯示
，2018年全年及2019年一季度 ，中寵股份正式登陸A股，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器 。它們大多不從事生產，“2019年，與此同時 ，一下子退至2015年水平。

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